Após derrocada do Ibovespa, Itaú BBA atualiza carteira para a bolsa e escolhe 10 ações para investir

Após a derrocada do Ibovespa ( IBOV ) no pós-eleições, o Itaú BBA adotou uma postura mais conservadora para a Bolsa brasileira. Mesmo com o valuation considerado atrativo, os estrategistas do banco avaliam que o cenário macroeconômico ainda limita espaço para uma nova reprecificação dos ativos. Na última segunda-feira (26), o principal índice da Bolsa brasileira recuou 13,9% , a maior queda diária desde março de 2020, com o mercado ajustando posições com a reeleição ‘surpresa’ de Luiz Inácio Lula da Silva (PT).

Em múltiplos, o Ibovespa passou a ser negociado a 7,9 vezes o preço sobre lucro (P/L), abaixo da média histórica de 10 anos (10x). Além disso, cerca de 66,7% das empresas do índice estão abaixo da média de cinco anos, com maior concentração em educação, transporte, saúde e incorporadoras. Contudo, na visão dos estrategistas, o desconto reflete a perspectiva sobre juros e o cenário macro, não a piora dos fundamentos.

Eles avaliam que cenário macro de 2026–27 lembra o ciclo de 2014-15, com a política monetária como principal diferença. “Se o paralelo se confirmar, o ajuste viria por revisões de lucro, favorecendo empresas de grande capitalização ( large caps ), setores defensivos e empresas dolarizadas”, destacam Daniel Gewehr, Matheus Marques e Raphael Rosa. A bolsa, porém, também apresenta múltiplos menores na base de comparação, de 7,9 vezes agora ante 10,7 vezes ao período de 2014-15, e rentabilidade sobre o patrimônio líquido (ROE) mais elevada, de 16,5%, contra 7,7% anteriormente.

10 ações para investir agora, segundo o BBA O Itaú BBA mantém uma alocação equilibrada entre os setores, priorizando empresas de qualidade, com receitas protegidas da inflação, geração consistente de caixa e menor exposição à atividade econômica. Segundo a análise de retorno total (TRR, na sigla em inglês) do banco, o Ibovespa oferece um retorno potencial de 25% ao ano em um horizonte de três anos, considerando dividendos e recompras de ações, crescimento dos lucros e expansão dos múltiplos. Mesmo sem uma expansão dos múltiplos, o retorno estimado ainda seria de aproximadamente 16,9% ao ano, sustentado pelo pagamento de dividendos e recompras, que representam 9,4%, e pelo crescimento dos lucros, estimado em 7,6% De olho nisso, a estratégia combina ativos defensivos, companhias domésticas com potencial de retorno por meio de dividendos e recompras, empresas com oportunidades de reinvestimento e exportadoras.

Entre os setores com maior preferência do banco, ou overweight , estão energia elétrica e saneamento, mercado de capitais, setor imobiliário — incluindo incorporadoras e shoppings —, transporte e saúde. Nesta atualização, o banco excluiu as ações da Equatorial (EQTL3) , Bradesco (BBDC4 ), Direcional (DIRR3) , BTG Pactual (BPAC11 ) e Gerdau (GGBR4 ) da carteira Brazil Buy List . Sabesp (SBSP3) , CPFL Energia (CPFE3 ), Cury (CURY3 ), XP (XPBR31) e WEG (WEGE3) foram os papéis incluídos, enquanto Axia (AXIA3) , Multiplan (MULT3) , Petrobras PN (PETR4) , Embraer (EMBJ3) e Rede d’Or (RDOR3) foram mantidos, Carteira Brazil Buy List atualizada: Ação Empresa Setor Peso no portfólio Recomendação Preço-alvo SBSP3 Sabesp Saneamento 10% Compra R$ 33,10 AXIA3 Axia Energia Energia elétrica 10% Compra R$ 75,20 MULT3 Multiplan Shoppings 10% Compra R$ 36,00 CPFE3 CPFL Energia Energia elétrica 10% Compra R$ 52,50 CURY3 Cury Construção 5% Compra R$ 44,00 XPBR31 XP Mercado de capitais 10% Compra R$ 22,00 PETR4 Petrobras Óleo e gás 15% Compra R$ 64,00 WEGE3 WEG Bens de capital 10% Compra R$ 50,00 EMBJ3 Embraer Bens de capital 10% Compra R$ 125,00 RDOR3 Rede D’Or Saúde 10% Compra R$ 53,00 Fonte: Itaú BBA ]]>