Ibovespa a 150 mil pontos e dólar a R$ 6? O que fazer – e o que evitar – com os mercados em pânico

O Ibovespa “derrete” nesta segunda-feira (26) com a reação de investidores à vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva no segundo turno. 000 pontos. Mais cedo, o índice entrou em circuit breaker : a B3 paralisou temporariamente as negociações com a queda inicial de 10% na abertura.

O dólar chegou a saltar mais de 10% e a ser negociado perto de R$ 5,60. Movimentos tão bruscos e raros deixam no investidor a dúvida sobre se é o momento de aderir à onda de venda de ativos para estancar eventuais perdas ou embolsar ganhos; ou se é momento de esperar. O InvestNews conversou com gestores e analistas que ajudam a entender melhor o cenário e como agir nesta segunda-feira de tanta incerteza.

Leia também Investimentos Bolsa retoma negociação após circuit breaker e Ibovespa cai mais de 16%. Dólar passa de R$ 5,60 Investimentos B3 aumenta limite de queda para contratos futuros de Ibovespa, de dólar e DI com perspectiva de alta volatilidade Para Luciano França, sócio-fundador e gestor da Paramis Avantgarde, o humor do mercado deve seguir “pesado” nos próximos meses. “Havia uma visão de que um novo governo teria uma postura mais austera do ponto de vista fiscal.

Com o resultado, o mercado passa a precificar uma política fiscal mais expansionista, com consequências relevantes para Bolsa, juros e câmbio. Os investidores estão fazendo seus ajustes”, diz. Juros mais altos penalizam empresas em geral, pois encarecem o custo de capital e também deprimem a economia e os negócios, o que significa demanda aquém do esperado e riscos de inadimplência.

Para empresas que dependem mais da economia doméstica, o impacto negativo é maior. França diz que não se surpreenderia se o índice recuasse para 150 mil ou 160 mil pontos no curto prazo. Seria uma queda de 22% a 27% em relação ao fechamento de sexta-feira (23), antes do segundo turno.

A extensão e a intensidade das quedas passam a dimensão do movimento de venda de ações, fenômeno conhecido como sell-off : das 76 ações que compõem o Ibovespa , 8 perdiam mais de 40% do valor nesta sessão na segunda. Estão entre as maiores baixas (no horário das 12h15): Vamos (VAMO3, -54,76%) Magazine Luiza (MGLU3, -54,61%) Cosan (CSAN3, -47,88%) Cyrela (CYRE, -46,92%) C&A (CEA , -46,24%) MRV (MRVE3, -40,83%) Localiza (RENT3, -40,60%) Assaí (ASAI3, -40,07%) Yduqs (YDUQ3, -40,03%). Do lado positivo, só seis papéis registravam alta: Suzano (SUZB3, +7,76%) Embraer (EMBJ3, +7,14%) Vale (VALE3, +5,12%) Weg (WEGE3, +3,74%) Bradespar (BRAP4, +2,84%) Klabin (KLBN11, +2,31%).

Na visão de França, a dívida pública caminha para uma trajetória mais inflacionária e recessiva, o que pede juros mais altos, agora e lá na frente. Por isso, ele disse antever “chance zero” de corte da Selic na reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) da semana que vem. E não descarta que o ciclo de queda dos juros se reverta e vire alta no curto prazo.

“O câmbio perto de R$ 5,60 já pressiona a inflação”, afirma. Como se proteger nos mercados Para quem está na Bolsa, França aponta que empresas com menor dependência da economia doméstica funcionam como uma espécie de abrigo. Ele cita Suzano (SUZB3), Embraer (EMBJ3), Gerdau (GGBR4) e Vale (VALE3), além de petroleiras de modo geral – mas não todas.

A exceção é a Petrobras (PETR3; PETR4) como principal estatal do país, pois ela pode sofrer caso o governo decida a usar a política de preços dos combustíveis para absorver novas altas do petróleo, cujas cotações já estão em níveis mais altos em seis meses, perto de US$ 115 o barril. Leia também Investimentos Tesouro Direto suspende negociações após alta dos juros. Veja o que muda para o investidor Economia ‘A eleição ficou pra trás.

Agora temos que unir o país’, diz Ricardo Lacerda O Citi, por sua vez, listou em relatório enviado a clientes nesta manhã de sexta-feira uma lista com 10 ações de empresas que podem se beneficiar do quarto mandato de Lula, de olho em políticas como apoio ao programa habitacional Minha Casa, Minha Vida, exportações com o real enfraquecido e setores de serviços públicos como o de energia. Cury (CURY3) Embraer (EMBR3) Weg (WEGE3) BTG Pactual (BPAC11) Caixa Seguridade (CXSE3) Axia (AXIA3) Copel (CPLE3) Bradsaúde (SAUD3) Ultrapar (UGPA3) Gerdau (GGBR4). Gustavo Sung, economista-chefe da Suno Research, concorda que o cenário para investimentos é mais estressado, sobretudo no curto prazo, mas pede atenção ao que vem depois.

“O ponto mais importante é observar como as pautas econômicas vão avançar no médio prazo”, diz. Ele lembra o precedente de 2022, em que houve um pessimismo inicial com a volta de Lula depois da eleição, mas que acabou sendo positivo para a bolsa em 2023, com a aprovação do novo arcabouço fiscal. O índice de referência encerrou o primeiro ano de “Lula 3” com alta de 22,3%.

“Por isso [ dado esse histórico do início do terceiro mandato ], precisamos acompanhar como o governo vai se organizar para 2027”, pondera. Dólar: momento de cautela A disparada do dólar nesta segunda mostra um pânico que só foi visto antes na mudança de regime para o câmbio flutuante em janeiro de 1999. Neste começo de tarde, a alta supera os 11,10% de 15 de janeiro de 1999, quando o governo liberou o dólar para flutuar livremente.

Até então, a cotação, ou seja, a relação de troca de reais para um dólar, era definida pelo governo. Tirar as amarras, portanto, deflagrou um movimento de ajuste represado por anos de controle. Agora, no day after da reeleição de Lula, a alta é similar em magnitude, mas os motivos são muito diferentes.

A subida reflete uma reversão total de expectativas após o resultado das eleições, como citado acima. E, nestes momentos de pânico, o melhor é não comprar. “A cautela deve prevalecer”, diz a diretora comercial de câmbio e operações da B&T XP, Roberta Folgueral.

” Segundo a executiva, a expectativa é que o pânico inicial dê lugar a um patamar para o dólar mais equilibrado, baseado em dados e informações mais concretas que devem ser divulgadas pelo governo Lula. “Isso abre espaço para cotações mais favoráveis”, afirma. Quem precisa comprar dólar no curto prazo – por exemplo, quem tem viagem internacional marcada no fim do ano ou no início de 2027 – deve esperar a volatilidade amenizar ao longo da semana e voltar para a estratégia do chamado “câmbio médio”: a ideia é comprar a moeda aos poucos em vez de deixar toda a aquisição para a véspera do embarque.

Isso ajuda a diluir o risco de pegar um eventual pico de alta. Leia também Economia Soja, café e açúcar: cotações caem com vitória de Lula e pressão sobre o real Economia Para Walter Schalka, Lula tem a responsabilidade de unir o país e de governar para 210 milhões Para Folgueral, tanto pessoas físicas quanto empresas com custos ou receitas em moeda estrangeira deveriam aprender com o episódio para encarar a dolarização de parte do patrimônio e o uso de contas globais como uma ferramenta básica de diversificação de investimentos e gestão financeira. Com a moeda americana negociando em patamares próximos de R$ 5,60 nesta segunda, há espaço tanto para uma valorização maior frente ao real, menos provável, quanto para um alívio nas semanas seguintes.

Folgueral também cita como exemplo o estresse pós-eleitoral de 2022, eleição na qual Lula venceu o então presidente Jair Bolsonaro. Na ocasião, o dólar chegou a operar perto de R$ 5,20 após o resultado. Depois passou a recuar para níveis próximos de R$ 4,60 ao longo de 2023.

Para que o real volte a se valorizar de forma consistente, será preciso observar sinais concretos no campo fiscal. A especialista em câmbio explica que o mercado espera indicações claras de contenção de despesas públicas e de compromisso com as contas do governo Lula para o quarto mandato. — Em atualização.

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