Ibovespa tenta recuperação de queda pós-eleições e Anthropic protocola pedido de IPO; veja destaques desta terça (27)

Investidores brasileiros começam o dia tentando se recuperar do baque sofrido na véspera, quando Ibovespa amargou a sua quinta maior queda diária desde a implementação do plano real, com direito inclusive a um circuit breaker . Futuro do índice Ibovespa tenta ensaiar uma reação nesta manhã, mas a recuperação dependerá de maiores detalhes sobre as diretrizes e a equipe econômica escolhida para o próximo governo. Até lá, devemos continuar com bastante volatilidade , ainda que em menor intensidade do que a observada nesta segunda-feira.

A agenda econômica é esvaziada nesta terça-feira tanto no Brasil como nos Estados Unidos , e o destaque fica com os resultados de Boeing , Visa e Coca-Cola . Em véspera de decisão de juros pelo Fomc , futuros de Nasdaq e S&P operam no positivo, um pouco por conta de resultados corporativos, mas também ajudados pelo recuo nos preços do petróleo – com novas sinalizações sobre um acordo para encerrar a guerra – e apostas renovadas no “trade IA”, após a Anthropic protocolar seu pedido de IPO e a Meta anunciar um aumento de capital para financiar seus investimentos em inteligência artificial. 01:15 – Hora de serenidade O Ibovespa encerrou o pregão da segunda-feira caindo 13,88% , perdendo apenas para duas quedas de -14% durante a pandemia em 2020, uma de -14,98% em outubro de 1997 e outra de -15,83% em setembro de 1998.

Magazine Luiza liderou as perdas ( -59% ) do Ibov, seguida por Vamos ( -55% ) e Hapvida ( -53% ) – mostrando que nossa cautela com os setores mais sensíveis ao macro e teses mais alavancadas não era exagerada. A verdade é que poucas empresas ficaram no positivo: praticamente só as exportadoras , que se aproveitaram da apreciação de 9% do dólar – a moeda norte-americana teve a maior valorização diária desde janeiro de 1999. Mas mesmo algumas empresas com receita dolarizada sofreram.

A Petrobras é um exemplo, já que acabou ficando para trás por conta do aumento dos receios com interferência política – o que entendemos ser exagerado, e por isso decidimos não vender PETR4 na carteira Dividendos. Aliás, a única mudança que propomos em nossas carteiras ontem foi a venda de uma put de Bradesco , com 440% de ganho, que tínhamos sugerido aos assinantes do Empiricus Opções na semana passada, justamente para nos proteger da volatilidade eleitoral. Às vezes, o melhor a fazer é não fazer nada.

02:20 – Os compradores não sumiram Mantivemos nossas carteiras inalteradas ontem, não por negligência, mas porque elas são majoritariamente compostas por ativos de qualidade e capazes de atravessar até mesmo os cenários mais difíceis. Claro que sempre podemos fazer ajustes para refletir as mudanças macro: por exemplo, ter um pouco menos de varejistas e um pouco mais de empresas com receitas dolarizadas faz todo o sentido neste momento – com esse objetivo, trago um nome bem interessante no fim desta newsletter. Mas se você já possui uma carteira de ações de qualidade, eu evitaria fazer grandes mudanças, até porque boa parte da piora de expectativas já foi incorporada nos preços ontem, com algumas teses sólidas recuando mais de 20% em um único dia.

Além disso, vale ressaltar que, apesar da forte queda, muitos papéis ensaiaram alguma recuperação na segunda metade do pregão, como BPAC11 que chegou a cair mais de -35%, e fechou com uma queda de “apenas” -24% , ou RDOR3 , que saiu de -30% para -20% em poucas horas. O próprio Ibovespa chegou a tocar -17% e fechou o pregão com uma queda menos intensa, de 13%. A magnitude da queda assusta, mas a recuperação na reta final mostra que os compradores não sumiram, apesar de aceitarem pagar menos neste momento, o que é compreensível.

03:40 – “Trade IA” renovado, pelo menos por enquanto O mês de outubro não tem sido dos melhores para as teses de inteligência artificial , com o mercado mostrando preocupações cada vez maiores com os gastos bilionários e o endividamento das companhias. Mas o clima melhorou ontem, após a Anthropic protocolar seu tão aguardado pedido de IPO . 000% na receita frente ao mesmo período do ano anterior.

A expectativa é de que a companhia seja avaliada em mais de US$ 1 trilhão e que o IPO ocorra até o fim de 2026. Apesar de a notícia ter sido bem recebida pelo mercado, ainda é cedo para dizer que as preocupações se encerraram. As teses ligadas à IA continuarão precisando se provar ao longo desta temporada de resultados.

Nesta semana teremos os balanços de Vertiv , Google , Microsoft e Amazon , para ajudar a aumentar a confiança, ou deteriorar o sentimento de vez. 05:12 – Um pouco mais de dólar Como comentamos, este é um momento para ter mais empresas dolarizadas na carteira, e a Gerdau (GGBR4) mostrou por que é uma ótima candidata para essa vaga. A companhia divulgou o terceiro trimestre com Ebitda de R$ 3,8 bilhões , 10% acima do trimestre anterior e 38% maior na comparação anual – cerca de 2% à frente do consenso.

p. em doze meses. A carteira de pedidos segue bastante saudável, acima de cem dias.

Assim como esperávamos, o Brasil segue relativamente fraco diante de um contexto macro mais difícil, enquanto a América Latina também mostrou números mais fracos. Apesar disso, mais de 70% do Ebitda da Gerdau vem dos EUA , o que para nós é o grande diferencial dessa tese. O bom momento da operação norte-americana não apenas tem compensado a fraqueza das outras regiões, como ainda faz com que os resultados da companhia sejam positivamente impactados pela alta do dólar, o que é bem-vindo neste momento.

E o balanço ajuda a sustentar a tese: R$ 1,44 bilhão de caixa livre no trimestre, dívida líquida em queda e alavancagem confortável em 0,6 vez o Ebitda. Negociada a menos de 4 vezes o Ebitda esperado para 2027, com alavancagem controlada e retorno ao acionista perto de 10%, Gerdau segue entre nossas recomendações de compra na carteira Empiricus Dividendos. O post Ibovespa tenta recuperação de queda pós-eleições e Anthropic protocola pedido de IPO; veja destaques desta terça (27) apareceu primeiro em Empiricus .

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