Microsoft (MSFT34): resultados trimestrais superam expectativas e ações sobem; hora de comprar?

Ontem (28), após o fechamento dos mercados, a Microsoft (B3: MSFT34 | Nasdaq: MSFT) divulgou os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 (encerrado em setembro). Os números superaram as projeções dos analistas e impulsionaram a ação no after-market , com alta de 2% a 4%. A receita no trimestre foi de US$ 92,3 bilhões , alta de 19% e acima do consenso de cerca de US$ 90,6 bilhões.

Alterações na estrutura de reporte Antes de analisar cada frente de negócio, vale lembrar que a companhia alterou sua estrutura de reporte em meados de setembro, mudança que passou a valer neste trimestre. A nova divisão Agents and Infrastructure reúne as antigas Productivity and Business Processes (P&BP), Intelligent Cloud (IC) e More Personal Computing (MPC), consolidando operações de computação em nuvem e serviços comerciais do Microsoft 365. Já Devices and Consumer engloba games (Xbox), dispositivos, LinkedIn e outras operações voltadas ao consumidor .

Microsoft (MSFT34): Azure é destaque na receita A receita de Agents and Infrastructure somou US$ 76,8 bilhões (+25% a/a), impulsionada principalmente pelo Azure , cuja receita cresceu 48% , superando tanto as expectativas do mercado quanto a projeção de crescimento de 45% da companhia. Em contrapartida, Microsoft 365, pesquisa e publicidade e Industry Solutions apresentaram um ritmo de expansão menos intenso. As obrigações contratuais comerciais ( Remaining Performance Obligations — RPO), que representam receitas contratadas ainda não reconhecidas contabilmente e previstas para serem reconhecidas conforme a entrega de produtos e serviços, seguiram em patamar elevado, alcançando US$ 677 bilhões , alta de 73% .

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na comparação anual, impulsionada por ganhos de eficiência. Geração de caixa segue consistente Na linha final, o lucro líquido ajustado, excluindo o impacto das participações na OpenAI, totalizou US$ 36,6 bilhões , ou US$ 4,89 por ação ajustada, alta de 18% na comparação anual e marginalmente acima do consenso, de aproximadamente US$ 4,72. Mesmo com investimentos expressivos em tecnologia, refletidos em um capex de US$ 39,37 bilhões , a companhia gerou US$ 18,63 bilhões em fluxo de caixa , demonstrando capacidade de financiar parte relevante de seus investimentos sem comprometer a geração de caixa.

Em relação ao guidance para o próximo trimestre, a receita total deve ficar entre US$ 94,5 bilhões e US$ 95,3 bilhões, enquanto a companhia mantém a projeção de crescimento de 45% para o Azure, apesar do desempenho acima do esperado neste trimestre. Ações da Microsoft (MSFT34) valem a pena agora? A resiliência dos resultados , aliada à geração consistente de caixa em meio aos elevados investimentos em tecnologia, é um dos pontos relevantes que o mercado vem analisando nas Magnificent Seven (Mag 7).

Enquanto algumas dessas empresas vêm consumindo caixa, a Microsoft demonstra capacidade de financiar seus investimentos e manter disciplina na alocação de capital . Além disso, os resultados acima das expectativas ajudam a explicar a valorização da ação no after-market . Com parte da confiança do mercado já refletida no preço, especialmente diante da expansão do Azure , a companhia negocia a cerca de 26 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, abaixo da média de aproximadamente 28,5 vezes observada nos últimos cinco anos.

Mantemos a recomendação de compra para a Microsoft (B3: MSFT34 | Nasdaq: MSFT) , uma das principais posições nas carteiras internacionais da casa. O post Microsoft (MSFT34): resultados trimestrais superam expectativas e ações sobem; hora de comprar? apareceu primeiro em Empiricus .

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